格隆匯10月19日丨中信證券研報稱，當前A股最大的結(jié)構(gòu)性基本面線索依然是中企出海，當中美重新陷入斗而不破的狀態(tài)時，或持續(xù)影響市場對出海的定價。4月后的TACO經(jīng)驗加上中國底氣的增加，導(dǎo)致不少投資者調(diào)倉時猶豫不決，給了紅利板塊階段性高切低并獲取超額的機會，但這只是舊邏輯下的輪動，并非新的主線。新的線索是中國長期且系統(tǒng)性的保障資源安全、產(chǎn)業(yè)鏈安全和領(lǐng)先技術(shù)安全的戰(zhàn)略意圖，紅利輪動結(jié)束后，需密切跟蹤可能貫穿明年的新線索，包括產(chǎn)業(yè)鏈安全和端側(cè)AI。